（一）

一转眼，2018年已经“余额不足”。

回望整个2018，中国经济数据暗淡无光。

消费数据达到近些年最低点

企业利润率低下

社会融资额单边下滑

民企实际利率不降反升高

民企融资难题难以疏解

……

人们不禁要问，中国经济是否已经跌入低谷？中国经济是否还有希望？

（二）

我们先不去回答这个问题，我们先去探讨一下金融资本与产业资本的运转逻辑。

在产业资本主导一国经济发展时期，我们可以把实体部门分为生产“生产资料”部门与生产“消费资料”部门。

为了实现社会的扩大再生产，生产“生产资料”的部门必须把其利润留存一部分用于购买劳动力与生产资料，这样必然造成生产“生活资料”部门所生产产品的相对过剩。

现实中，这种产能过剩有其现实的传导机制，以及由产能过剩引起的乘数效应。

由于生产“生产资料”部门部分货币资本没有进入消费市场，造成生产“生活资料”部门的生产商品的相对过剩；而该部门商品的相对过剩就无法进行扩大再生产，甚至连“简单再生产”都无法满足，这同样导致向生产“生产资料”部门购买的生产资料减少。

因此，两大生产部门的扩大再生产都受到阻碍，这也会造成整个社会再生产的萎缩。

尽管两大部类的生产都受到阻碍，但是一个客观事实不容忽视，那就是为了实现扩大再生产，部门货币资本暂时留存下来，只是这种货币的留存付出了很大的代价。

资本都是要逐利的，伴随着金融市场的不断成熟，这部分暂时在实体部门无法找到投资机会的货币资本会选择在资本市场上逐利，于是就形成了以信用制度为基础，以有价证券作为底层资产的金融循环系统。

（三）在分析中国经济形势之前，我为何还要分析中国金融市场与实体经济部门的运转过程呢？

其实，只有了解这些金融常识，我们才会了解中国经济当前所面临的“危”与“机”。

当前中国经济的低迷并不是趋势性的下跌，而是由于经济的周期性波动所造成的。

1、当前中国正处于房地产周期的顶部

商品房消费面积持续下滑，土地不断流拍，表明房地产周期顶点已经来临，中国迫切需要为经济稳增长寻找新的龙头行业。

2、当前正处于金融周期的顶部

“资管新规”以及一系列新规的出台，标志着中国金融市场正式进入“宽货币+紧信用”时代，客观造成金融市场“青黄不接”现象的出现。

3、当前正处于全球经济周期的顶部

美联储年内的第九次加息，美国国内同样面临通货膨胀与经济增速下滑危机，全球经济复苏同样蒙上阴影。

总之，金融周期与房地产周期与全球经济周期的共振下行自然会造成中国经济的低迷。

尽管三大周期共振造成中国经济的周期性低迷，但是新的机会在孕育中

4、当前中国却处于新经济周期的底部

高新技术与高端制造行业的发展表明中国新兴制造行业正走出低谷。未来，与新兴制造行业相关的服务业与科技金融行业将会吸引更多资金。

当前，中国已经走在科技金融的最前沿，当新的技术创新产生，就会对某些生产资料产生巨大的市场需求，这些贮藏的资本自然会由“休眠资本”转化为生产资本，用于生产资料的扩大再生产。

而生产资料的扩大再生产的传导机制自然会促使生活资料的需求剧增，带来中国经济的再一次繁荣与发展。

所以，2019年可能是中国经济的至暗时刻；但是，还是那句老话，冬天来了，春天还远吗？